Una pérdida de US$7.700 millones en apuestas a tasas de interés de Estados Unidos remeció a los fondos de pensiones chilenos y derivó en un oficio parlamentario contra la Superintendencia de Pensiones. El Fondo E, el más conservador de todos, es el más golpeado, con un desplome de 10,4% entre enero y septiembre de 2026, el segundo peor desempeño desde que se tienen registros. La información fue publicada por Bloomberg y se enmarca en un escenario internacional marcado por el alza de las tasas estadounidenses y turbulencias en el mercado de bonos.
LAS CIFRAS DEL DESPLOME
Los números están sobre la mesa. A las pérdidas por US$7.700 millones se suma un cálculo del Diario Financiero, según el cual los swaps de tasas de las AFP les habrían costado US$11.000 a los afiliados.
Para el mundo previsional, el episodio abre una discusión que excede la rentabilidad de un mes: toca directamente los deberes de información que recaen sobre las administradoras y el rol fiscalizador del regulador frente a los cotizantes.
LA DEFENSA DE LA INDUSTRIA
El gerente de estudios de la Asociación de AFP, Roberto Fuentes, salió al paso de las críticas y precisó que «un fondo de pensiones no tiene pérdidas o ganancias, siempre son alzas o bajas en su valorización». Añadió que esas bajas, según muestra la historia, se revierten en el corto y mediano plazo.
«El Fondo E subió 8% real durante el 2025. Ahora el Fondo E cae entre enero y septiembre. Esto tiene una explicación, el alza en la tasa de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos», afirmó Fuentes.
El representante gremial explicó que en septiembre ese movimiento afectó con fuerza el valor de los bonos y a los fondos D y E, además de otros inversionistas locales, y lo atribuyó a los efectos de la inflación mundial y los conflictos geopolíticos. «Reiteramos que no hay que tomar decisiones basadas solo en la rentabilidad de un mes», subrayó, recordando que los fondos D y E han rentado en torno a 3% real anual durante su historia.
EL OFICIO DESDE EL CONGRESO
El diputado independiente-PPD Jaime Araya vinculó las pérdidas a «malas maniobras de inversión» y anunció el envío de un oficio a la Superintendencia de Pensiones. La solicitud apunta a que el organismo emita una circular que obligue a las AFP a informar de manera detallada los efectos sistémicos de estas pérdidas y, además, a comunicar a cada cotizante el daño producido en su capitalización individual.
El parlamentario adelantó que buscarán que se evalúe un proceso sancionatorio «para saber si aquí hay negligencia, dolo o culpa». También pidió identificar qué administradoras están involucradas. «Hay una obligación de transparencia con los cotizantes. Si no es por estas entidades extranjeras, probablemente nadie en Chile se enteraba de esta situación», sostuvo Araya, quien emplazó al regulador a actuar conforme a sus facultades legales en defensa de los afiliados.
LA ARREMETIDA POLÍTICA
Desde el Partido de la Gente, su secretario general, Franco Parisi, fue más lejos y sostuvo que el perjuicio se produjo «básicamente por especular, especular con unos swaps de tasas de interés de Estados Unidos». Calificó el instrumento como «completa y totalmente especulativo» y apuntó a quiénes quedan expuestos: «principalmente los que están a punto de jubilarse, en el Fondo E».
Parisi reclamó además una señal desde La Moneda. «Uno echa de menos al líder de Chile, es decir, al Presidente, que salga a tomar cartas en el asunto», dijo, y agregó que espera que «rueden algunas cabezas, por lo menos en algunas AFP, en algunos fondos que administran y por supuesto también en la Superintendencia de Pensiones».
LA RESPUESTA DEL REGULADOR
El superintendente de Pensiones, Joaquín Cortez, reconoció su preocupación por la caída del Fondo E. «Hemos estado encima del tema», afirmó la autoridad al ser consultada por el desempeño de ese fondo en particular, según consignó Diario Financiero.
Cortez confirmó, además, que se reunió con las administradoras hace algunas semanas para evaluar la situación y definir cursos de acción. Esa instancia aparece ahora como el punto de partida de cualquier medida que el regulador adopte en los próximos días, en un debate donde el foco está puesto en el deber de transparencia hacia los cotizantes y en los límites de la inversión de los recursos previsionales.
Fuente: radio.uchile.cl
Documento original: https://radio.uchile.cl/2026/10/14/ofician-a-la-superintendencia-de-pensiones-por-perdidas-en-fondos-de-us7-700-millones/
Nota del Editor: Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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