Todos los fondos de pensiones registraron pérdidas en septiembre y el tipo E lideró los retrocesos
Septiembre no fue un buen mes para los ahorros previsionales. Los cinco fondos de pensiones cerraron con rentabilidad negativa, en un escenario internacional adverso para la renta fija y mixto para la renta variable, y con un desempeño especialmente débil del mercado de deuda y accionario chileno, según el reporte mensual de la Superintendencia de Pensiones.
LOS FONDOS MÁS CASTIGADOS
Los fondos tipo D y E fueron los más golpeados por las pérdidas de las inversiones en renta fija local y en la Bolsa chilena. El fondo D cerró septiembre con una caída real de 4,19% y el E con un retroceso de 4,92%, el mayor entre las cinco categorías.
A ellos se sumaron el fondo tipo C, que retrocedió 3,10%, y el fondo tipo B, que bajó 1,23%. En ambos casos influyeron también los retornos negativos de los instrumentos extranjeros de renta fija, afectados por el alza de las tasas de interés.
El fondo tipo A, en tanto, terminó el mes con una baja más contenida, de 0,65%. Si bien lo perjudicó el retorno negativo de las acciones locales y de los instrumentos extranjeros de renta fija, esas pérdidas fueron compensadas en parte por las ganancias de las inversiones en renta variable internacional.
POR QUÉ SUBIERON LAS TASAS
En septiembre las tasas de interés de los títulos de deuda local se movieron al alza, una dinámica que también se dio en las principales economías del mundo en respuesta a señales inflacionarias mayores. Entre los factores detrás de ese movimiento figuró el impacto de la guerra en Medio Oriente sobre el precio internacional del petróleo y sus derivados.
Ese escenario alcista de tasas castigó de manera importante la rentabilidad de los fondos B, C, D y E por la vía de las pérdidas de capital.
A la debilidad local se sumó el comportamiento de los mercados externos. En septiembre de 2026 las acciones chilenas medidas por el Ipsa cayeron 3,4% y en la mayoría de los mercados internacionales hubo resultados negativos. Sin embargo, la depreciación del peso chileno frente a las principales monedas extranjeras ayudó a las inversiones de los fondos sin cobertura cambiaria.
Como referencia, el índice MSCI mundial registró una caída en dólares de 1,5%, mientras que el dólar estadounidense se apreció 4,44% respecto del peso chileno.
CUÁNTO SUMAN LOS ACTIVOS PREVISIONALES
A septiembre, los activos previsionales totalizan 5.565,75 millones de Unidades de Fomento, cifra equivalente a US$ 235.469,75 millones con un tipo de cambio de $ 970,46.
EL ACUMULADO DEL AÑO
El informe de la Superintendencia también da cuenta de una marcada diferenciación entre los fondos en lo que va de 2026. En los primeros nueve meses del año, los fondos tipo A y B acumulan una rentabilidad real de 8,61% y 5,26%, respectivamente, mientras que el fondo tipo C anota una caída de 1,5%. Los fondos tipo D y E, en cambio, acumulan pérdidas reales de 6,38% y 10,39%.
El principal factor detrás de esa brecha ha sido el desempeño favorable de las inversiones en renta variable internacional durante buena parte del año, una variable que ha beneficiado especialmente a los fondos tipo A y B. La renta variable global se ha visto impulsada por mejores expectativas de crecimiento, resultados corporativos positivos y la dinámica de sectores vinculados a la tecnología, la inteligencia artificial y los semiconductores.
Esos factores favorecieron especialmente a los mercados desarrollados y explican buena parte del diferencial de rentabilidad entre los fondos con mayor exposición accionaria y aquellos concentrados en renta fija, como son precisamente los fondos tipo D y E.
Fuente: Pulso, La Tercera
Documento original: https://www.latercera.com/pulso/noticia/todos-los-fondos-de-pensiones-registran-perdidas-y-el-e-lidera-los-retrocesos/
Nota del Editor: Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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