Imagen generada por inteligencia artificial para fines ilustrativos — Veredictum.cl
El cobre cierra agosto con su mejor promedio mensual histórico y alivia las arcas fiscales
El alza del cobre se convirtió en un respiro para las arcas fiscales y en una de las mejores noticias económicas de la semana. El metal cerró el viernes en US$ 6,59 la libra en la Bolsa de Metales de Londres, con un aumento de 0,31% respecto de la jornada anterior. Así, agosto terminó con un promedio mensual de US$ 6,51 la libra, el más alto que registra la serie diaria de Cochilco.
CIERRE DE AGOSTO
El promedio del año alcanza US$ 6,031 la libra, lo que implica un salto de 39,92% frente al mismo período de 2025 y un máximo histórico en términos nominales. Chile, principal productor mundial del metal, ve un traspaso directo a los ingresos fiscales tanto por Codelco como por la tributación de la gran minería privada.
El cierre del viernes es el tercer valor más alto desde 2005, solo superado por el récord de US$ 6,74 la libra del 17 de agosto y el registro de US$ 6,60 del 14 de agosto. En lo que va de 2026, el cobre acumula un alza de 16,24% respecto del cierre de 2025 (US$ 5,67 la libra) y de 50,12% frente al nivel de fines de agosto del año pasado (US$ 4,39 la libra).
La comparación con ciclos anteriores muestra la magnitud del salto. El promedio anual de 2026 supera con holgura los máximos previos: US$ 4,51 en 2025, US$ 4,23 en 2021 y US$ 4,15 en 2024. Además, las once ruedas en que el metal ha superado los US$ 6,50 la libra desde 2005 se concentran todas en agosto de este año.
INVENTARIOS A LA BAJA
El soporte de la semana volvió a provenir del mercado físico. Según el reporte de la Dirección de Estudios y Políticas Públicas de Cochilco, el cobre disponible para entrega en los almacenes de la Bolsa de Metales de Londres cayó a 107.050 toneladas el jueves, desde 166.775 toneladas una semana antes, por nuevas cancelaciones de warrant.
Los inventarios visibles globales bajaron 15.706 toneladas en la semana, un 1,6%, y totalizaron 987.929 toneladas. Shanghái explicó la mayor parte de la caída, con una baja de 19,1% hasta 72.428 toneladas, mientras Londres perdió 5.975 toneladas y quedó en 234.275. En sentido contrario, COMEX sumó 7.389 toneladas y llegó a 681.226, con lo que concentra cerca de 69% del stock visible y acumula un alza anual de 496,9%.
Ese desbalance se refleja en el diferencial entre plazas. Al cierre semanal, el precio a tres meses fue de US$ 6,62 la libra en COMEX y de US$ 6,46 en Londres, una brecha en torno a US$ 0,16 por libra. Según Cochilco, la persistencia de esa prima favorece el traslado de metal hacia Estados Unidos. La ronda comercial entre Chile y Estados Unidos no modificó el tratamiento general del cobre chileno, aunque sigue pendiente una definición específica sobre eventuales aranceles al cobre refinado.
CONTRAPESOS EN EL MERCADO
El reporte también identifica factores que limitan nuevas alzas. Los altos precios mantuvieron cautelosas las compras físicas en China, donde la prima de Yangshan se ubicó cerca de US$ 85 por tonelada al inicio de la semana. En paralelo, Beijing abrió la recepción de proyectos para un instrumento de financiamiento por 800.000 millones de yuanes y su banco central inyectó liquidez. Esas medidas apuntan a mejorar las perspectivas de infraestructura y manufactura, pero su efecto sobre el consumo de cobre sería gradual, según Cochilco.
Del lado de la oferta, Zijin Mining estimó que Kamoa-Kakula, en la República Democrática del Congo, podría restar hasta 57.000 toneladas a su producción atribuible de 2026, mientras Las Bambas, en Perú, reanudó operaciones y eliminó una interrupción inmediata.
El factor financiero apunta en contra. En el simposio anual de bancos centrales en Jackson Hole, Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, reiteró que la inflación sigue sobre la meta de 2% y mantuvo abierta la posibilidad de tasas altas o de nuevas alzas, lo que fortalecería al dólar. Con todo, Cochilco consigna que su lectura de una economía sólida y de fuerte inversión vinculada a inteligencia artificial sigue apoyando la demanda estructural del metal.
Para la próxima semana, el organismo señaló que el foco estará en si los retiros en Londres vuelven a intensificar la escasez o si nuevas entradas estabilizan la disponibilidad, y en si el apoyo financiero chino se traduce en proyectos y compras efectivas.
RESULTADOS DE CODELCO
Codelco reportó sus resultados del primer semestre del año. La estatal sextuplicó sus utilidades, alcanzando ganancias por US$ 669 millones, frente a los US$ 111 millones del mismo período anterior, lo que representa un alza de 502%. Las ventas totalizaron US$ 10.748 millones, con un incremento de 23%. El Ebitda llegó a US$ 4.648 millones, creciendo 68% respecto del año anterior, y los aportes al fisco aumentaron 15% año contra año, hasta US$ 933 millones.
Las siete divisiones de Codelco reportaron una producción de 564 mil toneladas métricas finas a junio, lo que supone una caída de 11%. La elaboración de metal atribuible, que considera las participaciones en otras faenas mineras, totalizó 619 mil toneladas, una baja de 10%. La compañía explicó que la caída se debió al impacto del estallido de roca en la mina subterránea de la división El Teniente, que limitó la continuidad operacional y redujo la disponibilidad de mineral, y a la mantención mayor en el sistema de manejo de materiales de la mina subterránea de Chuquicamata, que restringió temporalmente el acarreo.
Fuente: La Tercera
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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