Un nuevo revés para la economía chilena asoma con los datos sectoriales de julio publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE). El mercado espera que el Imacec, que se conocerá este martes, vuelva a mostrar una contracción después de la leve recuperación de junio. Las proyecciones privadas, en su mayoría negativas, anticipan un mes de bajo desempeño en términos de actividad.
El principal antecedente es el Índice de Producción Industrial (IPI), que anotó una caída de 5,1% en julio. Ese resultado interrumpe el alza de 1,4% registrada en junio, que fue el único mes en positivo dentro de los últimos diez. Con esta cifra, el acumulado de enero a julio acumula una contracción de 3,2%.
De acuerdo con la serie empalmada publicada por el INE, la caída de julio es la segunda más profunda del año, después del 7,5% observado en mayo. Si se deja fuera el año en curso, el último retroceso interanual de mayor magnitud ocurrió en marzo de 2023, cuando el indicador cayó 5,6%.
COMPONENTES DEL IPI EN ROJO
El reporte del INE detalla que dos de los tres componentes que forman el índice general retrocedieron en la comparación interanual. El Índice de Producción Minera cayó 7,2% y se convirtió en el factor de mayor incidencia negativa. El Índice de Producción Manufacturera, en tanto, bajó 4,9%. La única excepción fue el Índice de Producción de Electricidad, Gas y Agua, que creció 0,3%.
El comercio tampoco acompañó. El Índice de Actividad del Comercio experimentó una reducción interanual de 0,2% en julio. Sin embargo, algunas actividades específicas mostraron números positivos: las ventas de supermercados a precios constantes subieron 2,1% y el índice de comercio electrónico minorista a precios corrientes creció 14,8% en doce meses, con un avance acumulado de 15,2% en lo que va del año.
PROYECCIONES PRIVADAS ENFRENTADAS
Las expectativas de los analistas para el Imacec de julio están divididas, aunque dominan las cifras negativas. El pronóstico más adverso es el de Santander, que proyecta una caída de hasta 2%. En el otro extremo, el académico Pablo Müller, de la Universidad Autónoma, considera posible un crecimiento de entre 0,5% y 1%, con un escenario central cercano al 0,7%.
Entre esas posiciones, el economista de Gemines, Alejandro Fernández, sostiene que con estos datos la proyección es de -0,2%, manteniéndose el acumulado de los primeros siete meses del año en -0,2%. Para el año completo, Gemines anticipa un crecimiento de 0,7%.
Desde Euroamerica, Felipe Alarcón prevé una contracción de 0,5%. Pavel Castillo, economista y gerente de Intelligence en Corpa, plantea que probablemente se verá un Imacec negativo en torno a -1,7%. Si así fuera, el crecimiento anual de Chile difícilmente sería superior a 1% en 2026, advierte.
El OCEC-UDP, en tanto, proyecta un Imacec de -0,9%.
LA RECUPERACIÓN DE JUNIO SE DESINFLARÍA
Pablo Müller, académico de la Universidad Autónoma, sostiene que la fuerte caída de la producción industrial, de 5,1%, y el retroceso del comercio, de 0,2%, muestran que la recuperación de junio, cuando el Imacec creció 2,4%, perdió impulso. El resultado final de julio, añade, dependerá especialmente del comportamiento de los servicios, aunque todo apunta a una expansión bastante más débil.
El escenario que revela el INE deja en evidencia las dificultades que enfrenta la economía para consolidar una recuperación sostenida. La minería, la industria y el comercio presentan números débiles, mientras que solo algunos rubros específicos, como el comercio electrónico y las ventas de supermercados, logran mantenerse en terreno positivo.
La publicación del Imacec de julio, prevista para este martes, será la prueba concreta de si las señales negativas de los indicadores sectoriales se traducen en una nueva caída de la actividad económica. El mercado sigue con atención el dato, el cual definirá el rumbo de las expectativas para el resto del año.
Fuente: La Tercera
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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