La CMF sanciona a Michael Clark con 20.000 UF por omitir la OPA en Azul Azul
La Comisión para el Mercado Financiero sancionó con 20.000 UF, equivalentes a $823 millones, al empresario Michael Clark Varela por no realizar una Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA) al asumir el control indirecto de Azul Azul S.A. Mediante la Resolución N°11.230, el regulador calificó la omisión como una infracción de la máxima gravedad, en un nuevo frente adverso para el empresario, que además cumple prisión preventiva por el denominado caso Sartor.
LA SANCIÓN
El organismo fiscalizador aplicó la multa tras concluir que Clark infringió la Ley de Mercado de Valores al omitir el procedimiento de OPA que la normativa contempla para los casos en que una adquisición permite tomar el control de una sociedad anónima abierta. El monto de la sanción, expresado en unidades de fomento, equivale a $823 millones. La CMF dio a conocer la decisión mediante un comunicado en el que detalló los fundamentos de la resolución.
LA OPERACIÓN
Según la Resolución N°11.230, el 13 de diciembre de 2024 el empresario, a través de Inversiones Antumalal Limitada, le compró a Sartor S.A. el 90,07% de las cuotas del Fondo de Inversión Privado Tactical Sport.
De acuerdo con el comunicado de la CMF, «esto le permitió tomar el control de Azul Azul S.A, por cuanto el Fondo indicado participaba en la propiedad de Azul Azul S.A. con un 63,07% de sus acciones Serie B, otorgándole el poder para asegurar la mayoría de los votos en las juntas de accionistas y elegir a la mayoría de sus directores».
QUÉ EXIGE LA LEY
El artículo 199 de la Ley de Mercado de Valores obliga a realizar una oferta pública de adquisición de acciones de una sociedad anónima abierta cuando una adquisición, directa o indirecta, permite tomar el control de esa sociedad. Ese procedimiento, según la CMF, fue omitido en este caso.
El regulador explicó que «la exigencia de realizar una OPA tiene por objeto, entre otros, resguardar la equidad en el Mercado de Valores frente a una toma de control, de modo que todos los accionistas puedan concurrir a vender sus acciones en los mismos términos, para que los beneficios se repartan entre todos quienes participan de la propiedad de la sociedad».
Respecto de la gravedad, la Comisión sostuvo que «la omisión de la OPA configuró una infracción de la máxima gravedad, pues privó a los accionistas de la posibilidad de concurrir a vender sus acciones en un procedimiento especialmente previsto para ello en la Ley».
EL FRENTE JUDICIAL
La multa se suma a un revés previo para el empresario. El pasado 16 de octubre, la Corte Suprema resolvió confirmar con costas el fallo dictado en septiembre de 2025 por la Corte de Apelaciones de Santiago, que rechazó el reclamo de ilegalidad con el que Clark buscaba revertir una serie de resoluciones emitidas por la CMF entre diciembre de 2024 y enero de 2025.
El objetivo del empresario era dejar sin efecto el oficio del ente regulador que cuestionó su actuar por no realizar una OPA. Esta obligación se habría generado luego de que su sociedad adquiriera el 90% de las cuotas del Fondo de Inversión Privado Tactical Sport, operación que en su momento le otorgó el control indirecto de la sociedad anónima deportiva.
En su sentencia, la Corte Suprema recordó que la CMF «no le exigió (a Clark) realizar una oferta pública por haber adquirido cuotas del Fondo Tactical Sport, sino por haber adquirido el control de Azul Azul».
EL CASO SARTOR
La sanción llega en un momento complejo para Clark, que permanece recluido hace dos meses en el Anexo Penitenciario Capitán Yáber bajo la medida cautelar de prisión preventiva en el denominado caso Sartor. La Fiscalía lo formalizó el pasado 18 de agosto, junto a otros once imputados, por el millonario fraude que afectó a cientos de inversionistas que confiaron sus fondos a Sartor AFG, sociedad en la que el empresario se desempeñó como director.
En nuestra lectura, la coincidencia entre la sanción administrativa y el frente penal que enfrenta el empresario retrata la complejidad de un caso donde convergen el mercado de valores y la persecución penal. Podría leerse, además, como una señal de que el deber de OPA se activa por el control efectivo alcanzado y no por la forma que adopta la adquisición.
Fuente: Pulso, La Tercera
Documento original: https://www.latercera.com/pulso/noticia/cmf-multa-a-michael-clark-por-no-realizar-opa-al-tomar-control-indirecto-de-azul-azul/
Nota del Editor: Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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