CFA valora proyección de cumplimiento fiscal, pero alerta por ingresos y deuda hacia 2029
La discusión del Presupuesto 2027 se instaló en la Comisión Especial Mixta de Presupuestos, una vez concluido el trabajo de las cinco subcomisiones mixtas, y el primer organismo en exponer fue el Consejo Fiscal Autónomo. Su presidenta, Paula Benavides, presentó ante los parlamentarios el diagnóstico de la entidad sobre el estado de las finanzas públicas de corto y mediano plazo. El balance que entregó combina una valoración positiva con varias alertas: el Consejo destacó que se proyecte el cumplimiento del Balance Estructural para 2026 y 2027, aunque apuntó a que existen desafíos para lograrlo el año que viene.
EL ESCENARIO DE 2026, UN CUMPLIMIENTO CONDICIONAL
El primer punto que relevó la presidenta del CFA fue el escenario de 2026. Según expuso, «De materializarse en 2026 constituiría el primer cumplimiento en 4 años y un avance en la reducción de los déficits estructurales, resultado al que contribuyeron los mayores precios del cobre y del litio, así como los esfuerzos de contención del gasto».
Junto con esa valoración, el organismo reconoció los recortes que ejecutó Hacienda, aunque los calificó como «acotados». El fundamento que entregó es que el propio Gobierno admitió la existencia de «compromisos vigentes cuyo financiamiento no estaba plenamente identificado en el presupuesto», a lo que se agregan presiones de gasto recurrentes, mencionadas en el área de salud, y nuevas medidas, como las ayudas asociadas a la modificación del Mepco.
LA RIGIDEZ DEL GASTO Y LAS CIFRAS DEL AJUSTE
Sobre ese punto, Benavides fue explícita: «La evolución que vemos del gasto público creemos que refleja la rigidez del gasto que estamos enfrentando, también la importancia de tener una formulación presupuestaria con provisiones que sean suficientes, también observamos que los informes de finanzas públicas no se ha informado lo suficiente para seguir la implementación de las acciones correctivas para hacer frente al desvío de 2025».
El Consejo respaldó esa lectura con cifras. El gasto proyectado supera en 0,28% del PIB lo aprobado en la Ley de Presupuestos 2026, mientras que el ajuste neto respecto del Informe de Finanzas Públicas del primer trimestre alcanza solo a 0,07% del PIB.
EL RIESGO QUE PENDE SOBRE 2027
Respecto de 2027, el CFA explicó que los mayores ingresos estructurales proyectados por la Dirección de Presupuestos permiten un aumento del gasto compatible con la meta de Balance Estructural, fijada en –1,8% del PIB para ese año, comparada con la proyección anterior del mismo servicio. Esos mayores ingresos estructurales están asociados al alza del precio de referencia del cobre, sobre la base de la proyección del comité de expertos de 2026.
Sin embargo, el Consejo advirtió que las proyecciones de ingresos tributarios no mineros de la Dipres se sustentan en supuestos de crecimiento del PIB no minero «superiores a la mediana de las expectativas de mercado». De ahí la alerta que formuló el organismo: «de no materializarse ese mayor dinamismo, los ingresos del proyecto de ley de presupuestos del 2027 podrían resultar inferiores a los proyectados».
A ello se sumó una observación sobre la Ley de Reconstrucción Nacional, que incorpora medidas de ingresos de carácter transitorio o solo por una vez. El Consejo recomendó identificarlas de manera explícita en los Informes de Finanzas Públicas, para que se distingan de los recursos permanentes.
LA DEUDA Y EL TRAMO 2028-2031
En el mediano plazo, el organismo fue directo: «el desafío de la consolidación fiscal persiste, especialmente para el periodo 2028 a 2031, periodo en el que los ingresos estructurales estimados no permitirían financiar el gasto proyectado de mediano plazo y cumplir simultáneamente las metas de Balance Estructural».
Sobre ese escenario, Benavides añadió: «En este contexto, la deuda bruta proyectada por DIPRES se mantendría cercana al nivel prudente de 45% del PIB, mientras que en las estimaciones del CFA, la probabilidad de superarlo en 2029 sería superior al 50%».
APLICABILIDAD PARA ABOGADOS
Para quienes siguen la tramitación presupuestaria, la exposición deja a la vista las cifras centrales del diagnóstico: la meta de Balance Estructural de –1,8% del PIB para 2027, el gasto proyectado que supera en 0,28% del PIB lo aprobado en la Ley de Presupuestos 2026 y el ajuste neto de 0,07% del PIB respecto del Informe de Finanzas Públicas del primer trimestre. A ello se suma la recomendación de identificar de manera explícita en los Informes de Finanzas Públicas las medidas de ingreso transitorio de la Ley de Reconstrucción Nacional, para distinguirlas de los recursos permanentes.
En nuestra lectura, la advertencia del CFA parece relevante menos por el cumplimiento proyectado de 2026 que por el tramo 2028-2031, donde el propio organismo sitúa la tensión entre ingresos estructurales y gasto proyectado. Sería prudente que esa parte del diagnóstico acompañe la discusión parlamentaria con el mismo detalle que las cifras del próximo año.
Fuente: radio.uchile.cl
Documento original: https://radio.uchile.cl/2026/10/28/cfa-valora-proyeccion-de-cumplimiento-de-la-meta-fiscal-para-este-ano-pero-advierte-riesgos-para-2027/
Nota del Editor: Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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