CHILEDAY LA PROPUESTA PARA REPATRIAR US$ 15 MIL MILLONES QUE SE TOMÓ LOS PASILLOS DE LONDRES
Casi al cierre de la recepción que la embajada chilena en Londres organizó el martes 15 de septiembre en el Caledonian Club, el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, escuchó durante algunos minutos a Alfonso Duval, CEO de Moneda Patria Investments. Lo acompañaban su coordinador de mercado de capitales, Eugenio Symon, y los senadores Rodolfo Carter y Javier Macaya. La escena sorprendió a varios de los asistentes. Duval, enviado especial de la gestora, explicaba los alcances de una propuesta que, según sus impulsores, podría convertir a Chile en un nuevo Luxemburgo.
LA PROPUESTA DE MONEDA
Días antes, el socio de Moneda, Fernando Tisné, quien no viajó al ChileDay, había valorado positivamente la reforma al mercado de capitales lanzada una semana antes, aunque la calificó de poco ambiciosa en una entrevista con DFMas. Allí planteó públicamente medidas para repatriar los US$ 15 mil millones que gestores chilenos administran hoy en fondos radicados en Luxemburgo, Canadá o Irlanda. En los pasillos se habló del efecto Tisné.
La propuesta tiene dos ejes. El primero, eliminar el IVA a las comisiones que los inversionistas pagan a los gestores de fondos, un gravamen que no existe en Luxemburgo. Quienes la promueven admiten que esa medida iguala la cancha, pero no garantiza el retorno de los capitales. El segundo apunta directo al objetivo: crear incentivos para que las AFP, los mayores inversionistas chilenos, prefieran destinar esos dineros a fondos radicados en Chile en lugar de Luxemburgo, con fórmulas que reduzcan en el país sus presupuestos para el pago de comisiones de administración.
Duval también conversó al día siguiente, en el hotel The Landmark London, con Macaya y la senadora Paulina Vodanovic, y pretendía hacerlo con Carter, futuro presidente de la comisión de Hacienda del Senado. Según testigos, Quiroz solo escuchó y prácticamente no dijo nada, aunque antes había manifestado en privado su interés por conocer la propuesta. Quienes lo conocen señalan que es refractario a ese tipo de contactos. No se va a convencer en un pasillo, resume el representante de un grupo de actores financieros presentes en Londres.
LOS APLAUSOS A LA REFORMA
No fue la única conversación ni la única propuesta transmitida a autoridades gubernamentales y parlamentarias. El ChileDay, creado hace casi dos décadas, sirve también para eso: en Madrid se acreditaron 809 personas y en Londres cerca de 500, y varios describen el encuentro como un espacio donde se reúnen pares improbables. Guillermo Tagle, director del evento, admite que el aspecto relacional es un atributo y que parte de su valor está en conversar fuera de la agenda habitual.
La conclusión transversal es que la sola discusión sobre la reforma al mercado de capitales es positiva. El proyecto incluye un incentivo directo a la compra de inmuebles, mediante la creación del Fondo Nacional de Viviendas, Fonavi, y un subsidio al pie para créditos hipotecarios, además de medidas para desarrollar el mercado de capitales: mayor liquidez de las empresas abiertas, una bolsa para empresas junior y la eliminación de trabas que Quiroz describió como impuestos de frigobar.
José Manuel Silva, director de inversiones de LarrainVial Asset Management, sostiene que la discusión pone sobre la mesa la importancia del mercado de capitales y que en el trámite parlamentario hay espacio para mejorarla. Alejandro Bezanilla, de Toesca, espera que parte de los recursos que salieron del país por incertidumbre regresen. Pablo González, CEO de Inversiones La Construcción, valora ambos ejes: la crisis habitacional exige que el mercado financie el acceso a la vivienda y las normas de detalle eliminan roces para los inversionistas extranjeros. José Manuel Mena, presidente de la Asociación de Bancos, advirtió que los cambios son muchos y pequeños, y que es el conjunto el que da sentido, aunque pidió revisar la ingeniería del Fonavi.
LAS MEJORAS PENDIENTES
Una semana después del anuncio, los matices afloraron. Tagle trabaja con asesores del ministerio en la letra chica y cree que falta que la comunidad procese el texto. El abogado Salvador Valdés, socio de Carey, aplaude el nuevo régimen de empresas emergentes que cotizan en bolsa, con registros rápidos y menor carga regulatoria, pero pide abrir esa ventana a la agroindustria. También circuló una prevención administrativa: la obligación de registrar el reglamento de la nueva bolsa en la Comisión para el Mercado Financiero, CMF, exigencia que no se aplicó al ScaleX.
En los pasillos surgieron dudas sobre el artículo 107, que elimina la ganancia de capital en operaciones bursátiles y reemplaza la presencia bursátil por un capital flotante mínimo de 15% de las acciones. Representantes de una gestora se preguntaban si permite acceder a ese beneficio a fondos no domiciliados en Chile.
EL NUDO DE LOS DOS TERCIOS
Otra crítica silenciosa apuntó al cambio de supermayorías en la Ley de Sociedades Anónimas para fusiones, divisiones o ventas de activos relevantes, desde los dos tercios al 51%. González pidió mirarlo con detención, recordando que esos quórums nacieron de episodios poco felices para los accionistas minoritarios. Valdés coincidió en analizarlo en detalle junto con una nueva definición del precio a pagar por el derecho a retiro. Desde el Ministerio de Hacienda señalaron que mantienen una disposición permanente a escuchar y evaluar técnicamente propuestas que contribuyan a los objetivos del proyecto.
Fuente: Pulso, La Tercera
Documento original: https://www.latercera.com/pulso/noticia/el-juicio-de-los-chilenos-del-chileday-al-mk4/
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
Acerca del Autor
