La agencia calificadora Moody’s advirtió que la incertidumbre regulatoria y la complejidad técnica son los principales cuellos de botella que impiden a Chile y al resto de Latinoamérica convertirse en un polo global para la producción de minerales críticos, a pesar de contar con enormes reservas de cobre, litio y otros materiales estratégicos.
En un informe difundido recientemente, la entidad evaluó la posición de la región frente a la creciente demanda impulsada por la electromovilidad, la inteligencia artificial y los centros de datos, pero destacó que los obstáculos estructurales y de políticas siguen siendo un freno relevante.
PANORAMA REGIONAL
Moody’s sostuvo que la trayectoria de los minerales críticos continúa en ascenso, pero que los nuevos participantes en América Latina no pueden replicar rápidamente el ecosistema que China ha construido durante décadas, con cadenas de suministro integradas y capacidad de procesamiento a gran escala.
El informe precisó que los obstáculos estructurales persistentes hacen que las condiciones sean más complejas para los proyectos downstream, es decir, aquellos que involucran procesamiento, refinación, fundición y distribución, en comparación con la minería upstream o etapa inicial.
La agencia indicó que la incertidumbre de políticas y regulatoria sigue siendo uno de los principales riesgos, amenazando con provocar retrasos incluso en proyectos que por lo demás resultarían atractivos. Agregó que los resultados crediticios dependen de la estabilidad jurisdiccional, la ejecución de los proyectos y el acceso a contratos y financiamiento a largo plazo.
RIESGOS REGULATORIOS EN CHILE
Respecto a Chile, Moody’s destacó que la Estrategia Nacional del Litio y la Estrategia Nacional de Minerales Críticos fomentan el crecimiento de la producción, el procesamiento con valor agregado y las asociaciones público-privadas.
Sin embargo, advirtió que la competitividad de los proyectos seguirá dependiendo de la eficiencia en la concesión de permisos, la disponibilidad de infraestructura y la ejecución puntual y dentro del presupuesto.
La agencia señaló que Chile cuenta con una fuerza laboral minera experimentada y la infraestructura necesaria para expandir la capacidad de refinación de carbonato e hidróxido de litio, pero que la escasez de agua, el aumento de la demanda energética y el creciente escrutinio en materia ambiental y de concesión de permisos limitan sus ambiciones.
El informe también mencionó que los marcos regulatorios en América Latina se están volviendo más complejos y estrictos, lo que incrementa los riesgos en la obtención de permisos, prolonga los plazos y eleva la intensidad de capital, cambios que afectan de manera desproporcionada a las empresas más pequeñas y nuevas.
VENTAJAS COMPETITIVAS Y BARRERAS
Pese a las dificultades, Moody’s reconoció que las fortalezas de América Latina en materia de recursos son significativas. La región posee aproximadamente el 40% de las reservas globales de cobre y el 60% de los recursos de salmueras de litio, además de una oferta creciente de níquel, grafito y minerales de tierras raras.
Las minas de cobre de bajo costo en Chile y Perú, así como las operaciones de salmuera de litio en Chile y Argentina, proporcionan resiliencia estructural durante caídas de precios, según el informe.
No obstante, la agencia advirtió que las cadenas de suministro globales altamente concentradas de minerales críticos generan vulnerabilidades estratégicas para gobiernos y empresas, lo que a su vez representa una ventaja competitiva para la región si logra superar sus debilidades estructurales.
En el caso de Chile, los productores consolidados a gran escala como Codelco y SQM cuentan con ventajas claras, mientras que los nuevos participantes enfrentan mayores barreras de entrada, especialmente para asegurar financiamiento sin operaciones establecidas o acuerdos de compra firmes.
POLÍTICAS PÚBLICAS COMPARADAS
El informe comparó las iniciativas de Chile con las de otros países de la región. Argentina, a través del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), ofrece estabilidad fiscal y regulatoria a largo plazo, así como incentivos para proyectos mineros a gran escala.
Brasil también impulsa su Política Nacional de Minerales Críticos e Estratégicos para fomentar la exploración, el procesamiento local y la industrialización de minerales críticos y estratégicos.
Moody’s concluyó que estas iniciativas favorecen las entradas de capital, el desarrollo downstream y la diversificación de la cadena de suministro, pero reiteró que la eficiencia en la concesión de permisos, la infraestructura y la ejecución puntual seguirán siendo factores determinantes para la competitividad de los proyectos en toda la región.
Fuente: La Tercera
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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