Corría el año 2007 cuando Patricio Nazal, tras su experiencia como gerente de finanzas en el Banco de Chile y el Banco Edwards, decidió emprender su propio camino. Junto a Alberto Hurtado y Víctor Larraguibel fundó Vantrust Capital, una oficina que comenzó con ocho personas y que hoy administra activos cercanos a los US$ 2.500 millones. La firma sufrió una transformación societaria en 2010, cuando Hurtado y Larraguibel se retiraron y la familia Nazal asumió el control mayoritario. A partir de ese hito, la compañía dejó de ser solo una administradora patrimonial privada para convertirse en una entidad financiera integral, sumando una corredora de bolsa y un área de activos alternativos.
En conversación con Pulso, Patricio Nazal detalló los planes de la gestora para los próximos años. Vantrust busca consolidar sus cuatro verticales de negocio actuales, integrándolas para optimizar su estructura y aprovechar economías de escala. Nazal descartó cualquier intención de vender la empresa y apuesta por llegar a nuevos mercados.
ESTRUCTURA DE NEGOCIOS Y VERTICALES
Vantrust opera en cuatro áreas complementarias. La primera es Sales & Trading (Tesorería), que transa entre US$80 millones y US$90 millones diarios solo en renta fija local. La segunda es la administración de activos de clientes de alto patrimonio, su negocio tradicional. La tercera, la más reciente, es la distribución en el segmento institucional, orientada a AFP, compañías de seguros y otros grandes actores, distribuyendo fondos de terceros. La cuarta es factoring, donde apuestan por un crecimiento orgánico y una selección rigurosa de cartera para mitigar riesgos crediticios.
Nazal señaló que cada vertical necesita tiempo para madurar; la distribución institucional podría consolidarse en dos o tres años. Respecto a la regulación del factoring, afirmó que el mercado está bien regulado y destacó la importancia del carácter y la ética de quienes administran el negocio.
PLANES DE EXPANSIÓN INTERNACIONAL
La gestora está ejecutando un plan a 10 años para que no más del 50% de sus ingresos provengan de activos y contrapartes locales en Chile. Para ello, fortalecerá su presencia en Perú, donde ya participa en proyectos inmobiliarios, y mantendrá su participación en activos en Estados Unidos.
Nazal reveló que exploran nuevos mercados como Paraguay y Panamá, pero a la espera de encontrar los socios adecuados. Destacó la ventaja competitiva de Paraguay por su estructura tributaria simple y reducida, con tasas del 10% tanto corporativas como personales, frente a las tasas impositivas más elevadas de Chile. Sin embargo, el foco actual está en España. Vantrust mantiene conversaciones con la familia Domenech para desarrollar negocios financieros, una relación de confianza que data de 2013, cuando fueron socios en el sector energético antes de vender a Gas Fenosa en 2018.
Nazal aclaró que no entrarán en un mercado si llegan tarde, si no ven la oportunidad o si falta el socio adecuado.
VISIÓN SOBRE EL MERCADO CHILENO
Consultado sobre el escenario de inversión bajo el actual gobierno, Nazal lo calificó como sumamente positivo. Señaló que los últimos cuatro o cinco años fueron complejos para la industria, con proyectos inmobiliarios retrasados por problemas de permisología y un clima de desconfianza que llevó a muchos actores a una posición de “wait and see”. Con el nuevo gobierno, el cambio de expectativas ha sido radical, reflejado en un alza del 60% en la Bolsa. Nazal confía en el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, a quien atribuye una visión aterrizada y microeconómica.
Sobre la brecha fiscal, indicó que la estrategia es sólida y que el impacto directo en el flujo de caja real se vería hacia 2028, pero existen mitigantes. La meta es dejar atrás el estancamiento y apuntar a un crecimiento del 4%. Nazal percibe que el inversionista ya no piensa en retirar capital de Chile; el temor a un colapso económico se ha disipado, lo que permite proyectar negocios a diez años.
FAMILIA Y CONTINUIDAD
Nazal afirmó que no planea jubilarse ni hoy ni en los próximos quince años, pero la empresa ya integra a las nuevas generaciones, como su hija Sofía Nazal, periodista. Destacó que Vantrust no está en venta: nació para perdurar en el tiempo y trascender.
Nota del Editor: Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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