CFA advierte riesgos para la meta fiscal 2026 y solicita nuevas medidas de contención del gasto
El Consejo Fiscal Autónomo (CFA) publicó este lunes su Informe sobre Balance Estructural y nivel prudente de deuda, en el que cuestiona el cumplimiento de la meta fiscal de 2026. El gobierno busca alcanzar un déficit estructural de 2,6% del PIB, pero el organismo advierte que para lograrlo se necesitan medidas adicionales.
META FISCAL 2026
La Dirección de Presupuestos (Dipres) proyecta un déficit estructural de 2,6% del PIB, frente a 2,8% en el Informe de Finanzas Públicas (IFP) del primer trimestre de 2026. Eso supone ejecutar medidas de contención del gasto que implican una reducción neta de US$674 millones y una mejora de los ingresos estructurales de US$211 millones, según el CFA. El consejo valora la consolidación fiscal realizada hasta ahora, pero observa que la segunda etapa del plan se presenta solo de manera agregada, lo que dificulta su monitoreo.
El organismo estima relevante que la implementación de las medidas adicionales permita absorber eventuales presiones de gasto en el segundo semestre, con el fin de resguardar la meta de balance estructural de 2026 y la credibilidad de la regla fiscal.
INGRESOS FISCALES Y MINERÍA
El CFA también pone atención en el aumento de los ingresos fiscales asociado al desempeño de la minería. Advierte que ese incremento podría tener un elevado componente transitorio y no debiera transformarse en gasto público permanente. Durante el primer semestre de 2026, los ingresos públicos crecieron 5,5% real anual, con una expansión de 37,9% en la tributación de la Gran Minería Privada del cobre (GMP10) y una caída de 1,4% en el resto de los contribuyentes. Por eso, el consejo insiste en mantener la senda de consolidación fiscal y no comprometer gasto permanente con ingresos de persistencia incierta.
MEDIANO PLAZO Y DEUDA PÚBLICA
Para el período 2027-2030, las proyecciones del escenario base de la Dipres muestran que el cumplimiento de las metas de balance estructural requerirá ajustes adicionales. Las holguras fiscales del escenario base del Informe de Finanzas Públicas del segundo trimestre de 2026 son negativas durante todo el período, situándose entre 0,16% y 0,54% del PIB anual, incluso considerando un crecimiento del gasto comprometido inferior al del PIB. Así, para alcanzar la trayectoria anunciada será necesario implementar medidas por el lado de los ingresos, del gasto o una combinación de ambos.
En cuanto a la deuda pública, el CFA señala que las estimaciones de la Dipres y del propio consejo muestran que la deuda bruta superaría el nivel prudente de 45% del PIB desde 2029. La Dipres proyecta que en el escenario de gasto comprometido la deuda alcanzaría 45,5% del PIB en 2030. En cambio, bajo un escenario de gasto compatible con las metas de balance estructural, es decir, con ajustes de gasto adicionales, la deuda se mantendría por debajo del umbral. El CFA advierte que estos resultados descansan en supuestos exigentes de consolidación fiscal y de materialización de mayores ingresos asociados al proyecto de ley de reconstrucción nacional.
MEGARREFORMA
El informe del CFA también analiza los efectos de la megarreforma. De acuerdo con el organismo, la información publicada por la Dipres en el Informe de Finanzas Públicas para el escenario alternativo asociado al Proyecto de Ley para la Reconstrucción Nacional y Desarrollo Económico y Social no permite reconciliar adecuadamente sus proyecciones con las del Informe Financiero. Tras la publicación del Informe de Finanzas Públicas del segundo trimestre, la Dipres comunicó al CFA que las diferencias responden a criterios metodológicos no explicitados. El CFA sostiene que esas diferencias debieran informarse en una nota complementaria al IFP, para que las proyecciones puedan ser verificadas y evaluadas por terceros. Además, recomienda resguardar la consistencia metodológica entre ambos instrumentos y fortalecer la transparencia de los supuestos utilizados.
Fuente: La Tercera
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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