La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) impuso multas por un total de 800 unidades de fomento a dos importantes actores del mercado: BTG Pactual Administradora General de Fondos y Zurich Administradora General de Fondos. Las sanciones se originan en las operaciones que ambas entidades mantuvieron con Factop entre los años 2021 y 2023, en el marco del caso que investiga la emisión de facturas falsas y un esquema de pagos irregulares a funcionarios públicos.
El regulador determinó que ambas administradoras incumplieron sus deberes de cuidado y diligencia en la gestión de fondos que invirtieron en instrumentos vinculados a Factop. Las resoluciones, emitidas por separado y que superan las cien páginas cada una, fijan una multa de 400 UF para cada firma, sin que la CMF acreditara un beneficio económico directo para ellas a raíz de las conductas sancionadas.
SANCIÓN A ZURICH
En el caso de Zurich, la CMF estableció que la administradora omitió exigir estados financieros auditados de Factop como contraparte. Además, toleró la entrega de facturas en garantía que se apartaban de lo estipulado en el contrato marco, lo que agravó el riesgo del fondo Zurich Descuento, que financiaba indirectamente la inversión en Factop.
El regulador señaló que esta falta de diligencia generó un debilitamiento de las inversiones del fondo y de sus garantías, pues no se exigió la entrega semestral de los estados financieros auditados. Asimismo, la CMF indicó que Zurich evaluó deficientemente las facturas ofrecidas y cedidas por Factop al Fondo de Inversión Privado Deuda Privada, permitiendo la incorporación de facturas de emisores relacionados o deudores insolventes.
Uno de los cargos iniciales contra Zurich se refería a la ausencia de políticas y procedimientos de gestión de riesgos y control interno. Sin embargo, la CMF desestimó este cargo argumentando que la regulación sectorial no aplica a fondos de inversión con menos de 50 partícipes que no sean integrantes de una misma familia, por considerarse fondos privados según la ley.
La CMF destacó que, aunque no hubo beneficio económico para la firma, la falta de gestión provocó un riesgo para los aportantes del fondo. Como atenuante, se consideró que Zurich no había recibido sanciones de la CMF en los últimos cinco años.
SANCIÓN A BTG PACTUAL
La sanción contra BTG Pactual se fundamentó en dos aspectos principales: la evaluación inadecuada de la contraparte Factop y el incumplimiento del deber de informar de manera suficiente y oportuna a los partícipes de los fondos BTG Pactual Crédito y Facturas Fondo de Inversión y BTG Pactual Liquidez Alternativa Fondo de Inversión, así como al público en general.
Según la CMF, BTG Pactual reconoció el deterioro del valor cuota de los fondos, pero no comunicó directamente a los partícipes los efectos de la exposición indirecta en facturas vinculadas a Factop. El regulador enfatizó que la divulgación oportuna es esencial para proteger el interés de los inversionistas, permitiéndoles adoptar decisiones basadas en información veraz y suficiente.
Respecto a la selección de contraparte, la CMF concluyó que BTG Pactual no evaluó a Factop en términos sustantivos, limitándose a recibir la documentación que la empresa proveía. Al igual que con Zurich, se descartó un beneficio económico para BTG, pero se resaltó que su accionar puso en riesgo los intereses de los partícipes y aportantes. La firma tampoco registraba sanciones previas en los últimos cinco años.
La resolución contra BTG Pactual incluyó votos disidentes de los comisionados Bernardita Piedrabuena y Beltrán De Ramón, quienes consideraron que los controles argumentados por la administradora no eran suficientes y que las multas debían ser mayores: 1.000 UTM y 2.000 UTM respectivamente. Los disidentes señalaron que la evidencia mostraba un monitoreo insuficiente, citando que al 31 de agosto de 2023 las facturas cedidas por Factop en mora alcanzaban el 94,53% del total, llegando al 100% al 30 de septiembre de ese año. Esa situación se mantenía al 9 de diciembre de 2024.
CONTEXTO DEL CASO FACTOP
Las sanciones se enmarcan en el caso Factop, que investiga posibles delitos en la emisión de miles de facturas falsas y la existencia de una «caja chica» para pagar sobornos a funcionarios del Servicio de Impuestos Internos (SII) y de la propia CMF, entre otras aristas.
Las multas impuestas por la CMF refuerzan la importancia del deber de diligencia de las administradoras de fondos al seleccionar y monitorear a sus contrapartes, así como la obligación de mantener informados a los inversionistas de manera oportuna y veraz. El regulador advierte que la falta de estos controles puede poner en riesgo el interés de los partícipes y la confianza en el mercado financiero.
Fuente: La Tercera
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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