Gobierno suma a las AFP a la administración del nuevo ahorro para la vivienda
La Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputadas y Diputados aprobó por nueve votos a favor y cuatro en contra la indicación del Ejecutivo que habilita a las administradoras de fondos de pensiones para administrar el nuevo Ahorro Voluntario para la Vivienda (AVV), en el marco del proyecto de ley de Reforma al Mercado de Capitales y financiamiento de la Casa Propia. La votación se produjo en medio de una caída superior al 10 por ciento del fondo E, el más conservador del sistema de pensiones, lo que ha intensificado los cuestionamientos sobre la gestión de los riesgos financieros de las AFP.
LA INDICACIÓN
El cambio amplía el universo de entidades que podrían gestionar estos recursos. Con la modificación aprobada, las administradoras de pensiones quedarían facultadas para abrir y mantener cuentas de capitalización habitacional y ofrecer planes de ahorro voluntario para la vivienda, extendiendo sus actividades más allá de su función tradicional en el sistema previsional. La propuesta fue respaldada en la comisión y ahora debe continuar su tramitación legislativa.
EL INSTRUMENTO
El AVV forma parte del proyecto de ley de Reforma al Mercado de Capitales y financiamiento de la Casa Propia. Su propósito es facilitar la acumulación de recursos para cubrir el pie de una primera vivienda mediante una cuenta de ahorro específica. Según el diseño de la iniciativa, quienes reúnan de manera continua un ahorro equivalente al 7 por ciento del valor de la propiedad podrían acceder a una bonificación estatal del 3 por ciento, completando así el 10 por ciento requerido para el pie. Si los recursos se destinan a otro propósito, la bonificación deberá reintegrarse al Fisco.
LA DEFENSA DEL EJECUTIVO
El ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, defendió la incorporación de las AFP como una vía para ampliar la competencia. Durante la discusión legislativa sostuvo que, al tratarse de ahorros con un horizonte de aproximadamente 26 meses, sumar a estas administradoras permitiría contar con más actores en el mercado. También afirmó que el riesgo de contraparte no estaría presente y que el riesgo asociado a los instrumentos se mantendría bajo control, argumentos con los que buscó responder a las objeciones planteadas en la instancia.
LAS APREHENSIONES DE LA OPOSICIÓN
La ampliación del giro de las AFP generó reparos desde la oposición. La diputada Irací Hassler (PC), quien participó en la discusión, cuestionó que la mayor competencia se presente como una ventaja sin demostrar de antemano sus beneficios concretos para las personas. A su juicio, la entrada de nuevos actores debería traducirse en menores comisiones, mejores rentabilidades o condiciones más favorables para quienes ahorren con el propósito de adquirir una vivienda. El debate, así, no se limita a quién puede ofrecer el servicio, sino también a qué garantías tendrán sus usuarios.
DOS AHORROS DISTINTOS
La controversia adquiere mayor relevancia al considerar que el ahorro habitacional tiene un propósito y un horizonte distintos de los del ahorro previsional. Mientras el primero apunta a reunir el dinero necesario para acceder a una propiedad, el segundo está destinado a financiar las pensiones. Aunque se trata de instrumentos diferentes, las pérdidas del fondo E han vuelto a poner sobre la mesa la exposición de los ahorros a las fluctuaciones de los mercados y la necesidad de contar con mecanismos eficaces de supervisión.
APLICABILIDAD PARA ABOGADOS
El diseño original del proyecto contemplaba bancos, administradoras de fondos, compañías de seguros de vida, cooperativas y cajas de compensación, sujetas a la regulación correspondiente; la indicación del Ejecutivo incorpora a las AFP a ese listado. En paralelo, el esquema de bonificación incorpora una regla de reintegro al Fisco cuando los recursos no se destinan al fin previsto.
En nuestra lectura, el nudo del debate parece estar menos en la lista de entidades habilitadas que en la coherencia entre el propósito del ahorro habitacional y el estándar de supervisión que se exija a quienes lo administren. Sería prudente que la discusión parlamentaria que aún resta aborde ese punto con la misma atención que la discusión sobre la competencia del mercado.
Fuente: radio.uchile.cl
Documento original: https://radio.uchile.cl/2026/10/22/gobierno-abre-otra-puerta-a-las-afp-propone-que-administren-el-ahorro-para-la-vivienda/
Nota del Editor: Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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