Fondo E: la caída que reabrió la disputa por las AFP y devolvió el tema a la Comisión de Trabajo
La pérdida superior al 10% que anotó el Fondo E entre enero y septiembre de este año reabrió en la izquierda la disputa por la continuidad de las AFP, que la reforma de 2025 había dado por cerrada. El tema volvió a instalarse en la Comisión de Trabajo, en una sesión con la Superintendencia de Pensiones, y desde ese sector ya se plantea replantear el sistema previsional o avanzar hacia su eliminación.
El diputado comunista Luis Cuello resumió esa posición: la idea es replantear el sistema o buscar su eliminación. Junto con esa arremetida, desde la izquierda se buscará impulsar una ley para recuperar los ingresos de un fondo que pertenece principalmente a los adultos mayores.
EL EPISODIO QUE REABRIÓ EL DEBATE
Entre enero y septiembre de este año, el Fondo E perdió más de 10% de sus fondos, el segundo peor desempeño desde que existen registros. La magnitud de esa caída es la que reabrió el debate en la izquierda y concentró las miradas en la sesión de la Comisión de Trabajo con la Superintendencia de Pensiones.
DE 2013 A LA REFORMA DE 2025
La batalla contra las AFP se remonta a 2013, cuando nació el movimiento No + AFP, que se convirtió en una nueva bandera de lucha para la izquierda. En 2016 esa bandera llenó las calles con marchas que reunieron a más de un millón de personas contra el sistema de pensiones.
Ese discurso llegó a La Moneda con el expresidente Gabriel Boric, quien prometió terminar con las AFP. Para eso ingresó en noviembre de 2022 una reforma que constituyó el tercer intento en diez años por cambiar el sistema. El proyecto original eliminaba las AFP y creaba Inversores de Pensiones, pero esa idea no prosperó.
En el Senado no hubo acuerdo para separar la industria entre administradores e inversores. La entonces ministra del Trabajo, Jeannette Jara, reconoció esa limitación y compartió la frustración de la izquierda por la continuidad de las AFP.
LA REFORMA QUE APACIGUÓ EL DEBATE
En enero de 2025 fue la misma exministra quien despachó al Congreso una reforma que terminaría aprobándose, con la creación de un seguro social, el alza de la PGU a 250 mil pesos y el establecimiento de fondos generacionales. El texto apaciguó el debate y lo dejó como cerrado, aunque la caída del Fondo E demostró que no lo estaba.
EL ARGUMENTO DEL OFICIALISMO
Desde el oficialismo asumen el error en el manejo de los fondos, pero buscarán plantarse firmes para defender la existencia del sistema. El diputado republicano Agustín Romero, integrante de la Comisión de Hacienda, sostuvo que si el sistema fuera público las cosas serían incluso peores.
LA REFORMA QUE AÚN NO SE IMPLEMENTA
Expertos advierten que la reforma establecida por Jeannette Jara todavía no se implementa, lo que podría cambiar de manera sustancial el eje del debate por las AFP. El economista de la Universidad Adolfo Ibáñez Felipe Berger señaló que, cuando se implemente, habrá un funcionamiento muy distinto al que hoy generó el problema, lo que podría apaciguar la discusión.
Mientras la reforma no se aplique, el debate seguirá abierto. Por ahora la Superintendencia definirá si sanciona a las siete AFP, el Congreso discute posibles compensaciones y los fondos generacionales llegarían recién en abril de 2027.
Con ese horizonte, el escenario inmediato queda marcado por la definición de la Superintendencia, la discusión parlamentaria sobre compensaciones y la fecha de abril de 2027 para los fondos generacionales. Hasta que la reforma se aplique, la disputa por las AFP seguirá abierta.
APLICABILIDAD PARA ABOGADOS
Quedan tres definiciones pendientes. La primera es la decisión de la Superintendencia de Pensiones sobre una eventual sanción a las siete AFP; la segunda, la discusión en el Congreso sobre posibles compensaciones; la tercera, la puesta en marcha de los fondos generacionales, que llegarían recién en abril de 2027.
A todo eso se suma que la reforma de 2025 aún no se implementa.
En nuestra lectura, la caída del Fondo E muestra que el cierre del debate previsional fue más político que técnico, y sería prudente que la discusión pública distinguiera entre el funcionamiento actual del sistema y el que tendrá una vez implementada la reforma. La atención puesta en la Superintendencia y en el Congreso parece razonable, aunque el resultado de ambos frentes todavía está por verse.
Fuente: BioBioChile
Documento original: https://www.biobiochile.cl/noticias/nacional/chile/2026/10/24/oposicion-vuelve-a-poner-en-el-foco-la-continuidad-de-las-afp-ante-perdidas-historicas-del-fondo-e.shtml
Nota del Editor: Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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