La Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputadas y Diputados inició el análisis del proyecto de reforma al mercado de capitales, boletín 18643, una iniciativa del Ejecutivo que apunta a ampliar las herramientas de financiamiento para la vivienda y la inversión y a fortalecer el mercado de capitales chileno. La jornada de apertura contó con la exposición del ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, quien presentó el diagnóstico que sostiene la propuesta y los ejes sobre los que se estructura. El debate se instaló con una señal política relevante: la comisión manifestó disposición a tramitar la iniciativa con diálogo y a perfeccionarla durante su paso legislativo.
EL DIAGNÓSTICO DEL MERCADO
El secretario de Estado contextualizó la reforma a partir de dos realidades. En el plano del mercado de capitales, describió un escenario de deterioro de los fondos de pensiones, junto con una caída en las tasas de ahorro y una reducción en el número de empresas que cotizan en bolsa.
En el ámbito hipotecario, en tanto, reconoció un acceso difícil al crédito, presionado por el alza de las tasas de interés y por el aumento de los precios de las viviendas. A ello sumó un dato que ilustra la magnitud del problema: hoy una persona requiere en promedio 11,4 años para reunir el dinero del pie de una propiedad.
LOS CUATRO PILARES
La propuesta se sustenta en cuatro ejes. El primero es el acceso a la vivienda y el fomento al ahorro. El segundo, el acceso al capital para empresas de todo tamaño, incluidas aquellas de temprana formación. El tercero apunta a actualizar la normativa vigente y armonizarla con estándares internacionales. El cuarto busca posicionar a Chile como centro financiero regional.
FONAVI Y EL FINANCIAMIENTO DE LA CASA PROPIA
Uno de los componentes centrales de la reforma es la creación del Fondo Nacional para la Vivienda (Fonavi), administrado por el BancoEstado y al que el fisco aportará hasta US$2.000 millones, con un aporte inicial de US$500 millones.
El Fondo adquirirá créditos hipotecarios mediante procedimientos competitivos, priorizando la primera vivienda y considerando propiedades de hasta 6.000 UF. Su objetivo es ampliar la liquidez y la capacidad de financiamiento del mercado hipotecario y generar condiciones para tasas más convenientes.
La meta es financiar aproximadamente 150 mil viviendas, nuevas o usadas, en los próximos cuatro años, con créditos a 30 años, un pie de 10 por ciento y tasas competitivas.
EL AHORRO PARA EL PIE Y EL APV
Para acceder al pie, la propuesta exige acreditar 30 meses de aportes estables y continuos y alcanzar una meta de ahorro equivalente al 7 por ciento del valor de la vivienda. El Estado aportará una bonificación complementaria del 3 por ciento, con lo que el ahorrante completa el 10 por ciento requerido.
En materia de ahorro previsional voluntario, la iniciativa actualiza el sistema APV en su modalidad A, que entrega una bonificación del 15 por ciento de lo ahorrado, con un tope anual de 8 UTM.
INCENTIVOS TRIBUTARIOS Y MERCADO DE CAPITALES
La reforma también contempla ampliar los beneficios tributarios destinados a atraer inversionistas locales y extranjeros hacia el financiamiento de empresas de todos los tamaños. El texto distingue dos áreas de trabajo: Bolsa júnior, por un lado, y Acciones, deuda y liquidez, por otro.
A ello se suma la actualización de la normativa del mercado de capitales y la eliminación de costos de transacción. La propuesta también reduce barreras de entrada y costos de operación, y promueve atractivos para operar en el mercado chileno.
En el segmento de las administradoras de fondos, se busca impulsar una mayor competencia mediante la separación de responsabilidades entre ellas y los gestores especializados, además de una reducción de los requerimientos de capital. El ministro sostuvo que, si todo funciona según lo previsto, Chile contará con las condiciones para convertirse en el centro financiero de la región.
BUENA ACOGIDA EN LA COMISIÓN
Los diputados recibieron de buena manera la propuesta del Ejecutivo y expresaron, de forma transversal, voluntad de diálogo para introducir perfeccionamientos durante la tramitación.
El presidente de la comisión, diputado Agustín Romero, afirmó que se trata de un proyecto que se pone en el lugar de la clase media y que vuelve a situar a los ahorrantes que necesitan adquirir una propiedad como el centro de la preocupación, a través del apoyo al financiamiento y al pie.
«Nosotros esperamos poder tramitar este proyecto con el diálogo que corresponda, pero sí nos gustaría tratar de despacharlo de la Cámara de Diputadas y Diputados a mediados del mes de octubre», adelantó el parlamentario.
PRÓXIMOS INVITADOS
Romero detalló que, a la vuelta de la semana distrital, la instancia continuará recibiendo invitados. Entre ellos estarán el Banco Central, la Comisión para el Mercado Financiero, el Consejo Fiscal Autónomo, asociaciones gremiales, bancos, exministros de Hacienda y economistas.
Fuente: Cámara de Diputadas y Diputados de Chile
Documento original: https://www.camara.cl/cms/2026/09/09/reforma-al-mercado-de-capitales-inicio-su-analisis-en-comision-de-hacienda/
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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