La agencia clasificadora Humphreys elevó la calificación de los bonos de Ripley Corp S.A. desde Categoría A a Categoría A+, decisión que la firma justificó por las mejores en el desempeño del holding y el fortalecimiento en la composición de sus flujos. La mejora se conoce en un momento en que el grupo vinculado al retail, la banca y el sector inmobiliario consolida su estrategia de diversificación, según explicó la propia empresa.
El anuncio de Humphreys posiciona a Ripley Corp en un nivel de clasificación que refleja una sólida capacidad de pago, aunque con cierta sensibilidad a condiciones adversas. La agencia destacó que el fortalecimiento estructural de la generación de resultados y flujos de sus principales filiales fue clave para la actualización, impulsado por la consolidación de sus inversiones inmobiliarias.
MEJORA EN LA CLASIFICACIÓN
Humphreys explicó que el mayor aporte del negocio inmobiliario, con ingresos más estables, predecibles y menos expuestos al ciclo económico, diversificó las fuentes de recursos del grupo y fortaleció el perfil financiero del holding. Este factor permitió que la clasificación de los bonos de Ripley Corp subiera un escalón dentro de las denominadas categorías A.
La agencia también valoró la posición competitiva y la capacidad de generación de resultados de las principales filiales del grupo. Según el reporte, estas mantienen posiciones relevantes en sus mercados, apoyadas en marcas reconocidas y con presencia en retail, financiero e inmobiliario, junto con una trayectoria consistente de utilidades.
FORTALEZAS DEL GRUPO
Para Humphreys, la solidez del holding se traduce en una generación de flujos adecuada frente al endeudamiento financiero individual de la matriz, lo que favorecería el cumplimiento de sus obligaciones. Otro argumento considerado fue la coordinación financiera ejercida por Ripley Corp entre sus negocios, aspecto relevante dada la dependencia del holding de los flujos provenientes de sus inversiones.
La agencia también resaltó el rol de la operación bancaria, que complementa la propuesta de valor del retail mediante financiamiento, programas de fidelización y una mayor vinculación con los clientes. Este componente, dijo la firma, contribuye a diversificar los ingresos del grupo y reduce la exposición a un único rubro.
TENDENCIA ESTABLE
En su mejora de calificación, Humphreys mantuvo la tendencia en nivel estable. La agencia argumentó que no se prevén en el corto plazo cambios relevantes en el perfil de negocios ni en la estructura financiera del emisor que pudieran afectar significativamente su capacidad de pago.
La clasificadora añadió que su expectativa es que las principales filiales del holding mantengan una adecuada generación de resultados y flujos. Ello permitiría conservar una holgada relación entre las obligaciones individuales de Ripley Corp y los recursos generados por sus inversiones operativas, condición que respalda la mantención de la tendencia.
RESPALDO DE FELLER RATE
La acción de Humphreys se suma a la adoptada por Feller Rate a inicios de junio, cuando esa firma subió a A+ la clasificación de la solvencia y de las líneas de bonos de Ripley Corp S.A. En esa oportunidad, las perspectivas de la clasificación también se mantuvieron en Estables.
Con ambas decisiones, el holding dirigido por la familia Calderón queda respaldado por dos agencias clasificadoras en el nivel A+, lo que refuerza su posición frente a los inversionistas institucionales y al mercado de deuda en general.
VISIÓN DEL CFO
El gerente de finanzas de Ripley Corp, Werner Geissbühler, calificó las recientes alzas en la clasificación como una ratificación de la solidez financiera del grupo y de la maduración de su estrategia de diversificación. En sus declaraciones, el ejecutivo destacó que el segmento inmobiliario se ha consolidado como un pilar estructural del holding.
Geissbühler entregó cifras concretas para sustentar esa visión: márgenes EBITDA de 88,8% en Mall Aventura y 86,8% en Grupo Marina, lo que, según dijo, sitúa a la compañía con ventajas competitivas claras en la industria. Además, mencionó la recuperación de los dividendos bancarios y las mejoras de eficiencia en el retail como factores que demuestran que los tres motores del grupo están contribuyendo al fortalecimiento del holding.
La mejora en la clasificación de riesgo llega en un contexto en que Ripley Corp busca consolidar su mix de negocios, reduciendo la dependencia del ciclo del retail y potenciando los ingresos recurrentes provenientes del sector inmobiliario y de la operación financiera. La visión de Humphreys, en línea con la de Feller Rate, valida esa estrategia y entrega señales positivas para el mercado de capitales chileno.
Fuente: La Tercera
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
Acerca del Autor
