MERCADO ESPERA PÉRDIDAS DE CCU Y CAP EN EL SEGUNDO TRIMESTRE
La temporada de resultados correspondiente al segundo trimestre del año ya está en marcha. Los bancos de inversión ya hicieron sus proyecciones para las compañías bajo su cobertura y, en general, estimaron un alza en la última línea. Sin embargo, hay dos empresas del Ipsa que, en particular, reportarían pérdidas: CAP y CCU.
CAP REPORTARÍA PÉRDIDAS
CAP es una de ellas. Credicorp Capital estima que la empresa informará el próximo 7 de agosto pérdidas por US$23 millones, por debajo de los US$42,7 millones del mismo periodo de 2025. La firma anticipa una recuperación operacional significativa en el segundo trimestre de 2026, impulsada casi en su totalidad por CMP (Compañía Minera del Pacífico) y favorecida por una base de comparación exigente, aunque la compañía aún registraría una pérdida neta.
La entidad proyecta un crecimiento de 13% en sus ingresos, que totalizarían US$438 millones, mientras que el ebitda avanzaría 90% a US$118 millones.
Hacia adelante, Credicorp señaló que el reciente anuncio de suspensiones temporales en algunas operaciones de CAP debido a las intensas lluvias en Chile introduce riesgos a la baja para las proyecciones de volúmenes, ingresos y ebitda de 2026. Como posible factor mitigante, la eventual venta de los activos siderúrgicos de Huachipato podría liberar cerca de US$130 millones de valor, aunque solo alrededor de US$25 millones serían recibidos como pago inicial en efectivo, mientras que el resto dependería del valor de una participación accionaria y de pagos contingentes.
Por su parte, Bice Inversiones estimó una pérdida de US$29,7 millones en el segundo trimestre, mientras que su ebitda crecería 24% hasta los US$77 millones, impulsado principalmente por una base comparativa baja en CMP debido a contingencias en la fase 5 de la mina Los Colorados.
Sin embargo, la firma señaló que, a pesar de un aumento interanual del 15,1% en el precio de referencia del mineral de hierro, prevé que los precios realizados aumenten solo un 3,1% interanual, situándose en torno a los US$98 por tonelada métrica, cifra prácticamente en línea con la del primer trimestre de 2026. Esta leve mejora se explica en gran medida por un incremento interanual del 60,5% en los costos de flete, impulsado principalmente por los mayores precios del combustible durante el trimestre. Además, se espera que los volúmenes de la división minera sean un 5% inferiores en términos interanuales.
LarrainVial, en tanto, estimó pérdidas por US$27 millones, mientras que los ingresos crecerían 14% y el ebitda un 58%. En cuanto a los envíos de mineral de hierro en lo que va del año, la firma prevé que los volúmenes desciendan a 3,4 millones de toneladas métricas, acompañados de mayores costos operativos impulsados por los fletes y una valoración a precios de mercado potencialmente desfavorable debido a la debilidad del mineral de hierro hacia finales de junio.
CCU TAMBIÉN EN ROJO
CCU es la otra compañía del Ipsa para la cual el mercado espera pérdidas. La entrega de sus estados financieros para el segundo trimestre está programada para el próximo 4 de agosto.
En su informe, Credicorp indicó que los ingresos de la compañía aumentarían 3% en el segundo trimestre, con un avance tanto en el negocio principal de Chile como en los segmentos internacionales. Los ingresos en Chile habrían crecido alrededor de 2%, apoyados por mayores volúmenes impulsados por bebidas no alcohólicas y destilados, mientras que las categorías de cerveza registraron una caída de un dígito medio, particularmente en las marcas no premium.
Para el segmento de vinos (Viña San Pedro Tarapacá), se anticipa una caída de ingresos de dos dígitos bajos, originada por una disminución similar en los volúmenes de venta de vino, afectada por menores exportaciones y un mercado doméstico más débil, junto con precios de exportación impactados negativamente por la apreciación del peso chileno.
Credicorp estimó una pérdida neta atribuible a los accionistas controladores de 15.600 millones de pesos en el segundo trimestre de 2026, en comparación con una pérdida de 11.600 millones en el segundo trimestre de 2025, ya que el mayor EBIT sería compensado por mayores pérdidas no operacionales y efectos tributarios menos favorables.
En tanto, Bice Inversiones proyectó pérdidas por 24.009 millones de pesos, debido principalmente a diferencias de cambio. Las ventas de la empresa crecerían 0,7% y su ebitda 37,3% hasta los 27.215 millones de pesos. La firma señaló que CCU se verá beneficiada por las categorías de bebidas no alcohólicas.
Fuente: La Tercera
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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