El ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, le puso plazo a su reforma al mercado de capitales: espera que el Congreso la apruebe antes de que termine el año y que sus efectos comiencen a notarse a partir de 2027. El proyecto, de prácticamente 250 páginas, busca ampliar las alternativas de financiamiento para viviendas, emprendedores, empresas y nuevos proyectos, además de ajustar diversas normas del mercado.
Para explicarlo, el secretario de Estado recurrió a una metáfora que repite: el mercado de capitales es un acuario que se quedó sin agua tras los retiros de las AFP y la incertidumbre política, y en el que sobresale un pez enorme, el sector público, que hoy emite el 47% de los bonos, frente al 10% de 2010. La reforma, resume, apunta a «traer agua a la pecera».
EL FONAVI Y EL FINANCIAMIENTO DE VIVIENDAS
El eje ciudadano de la iniciativa es el Fondo Nacional de la Vivienda (Fonavi), que extenderá de forma permanente los créditos hipotecarios. A diferencia del Fogaes, que opera solo con viviendas nuevas, el nuevo mecanismo cubrirá también viviendas usadas, con lo que amplía la demanda y el financiamiento disponible.
El instrumento contempla un capital de US$2.000 millones y un endeudamiento máximo de diez veces esa cifra, es decir, hasta US$20.000 millones. Según Quiroz, con esos números el fondo podría operar entre tres y cinco años, aunque la ley lo crea de manera indefinida. Serán los gobiernos siguientes los que decidan si prorrogan el mecanismo o si el mercado ya evolucionó lo suficiente para prescindir de él.
El ministro subrayó que el Fonavi convive con otras medidas del proyecto, orientadas a que los bonos se transen en mercados internacionales y sean más líquidos y atractivos. Sin ese trabajo paralelo, advirtió, el fondo tendría que captar recursos de la propia pecera en lugar de atraer capitales externos.
UN RIESGO COMPARTIDO CON LA BANCA
Quiroz respondió a quienes ven contradicción entre el rol de financista permanente del Estado y el discurso de un gobierno que dice privilegiar al sector privado. «Soy un economista extremadamente pragmático: se usan los distintos instrumentos cuando hay que usarlos», afirmó.
Sostuvo que el Fonavi corrige un desequilibrio del Fogaes, donde, según sus cálculos, el riesgo recae mayoritariamente en el Estado y la probabilidad de que un banco privado pierda dinero es cero. En el nuevo esquema, cuando un privado venda un crédito deberá asumir un deducible: pagará la primera pérdida. Eso, dijo, equilibra los riesgos y obliga a una selección más precisa de los deudores.
Añadió que el mecanismo es procompetitivo, porque permitirá que bancos pequeños, sin balance suficiente para sostener carteras hipotecarias, actúen como originadores y vendan los créditos al Fonavi. También reconoció que el diseño inicial podría evolucionar, por ejemplo, incorporando capital privado para testear el apetito del mercado.
LOS QUÓRUM DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS
Otro punto de la reforma rebaja de dos tercios a mayoría simple los quórum en las sociedades anónimas. Quiroz lo justificó señalando que el 47% de las empresas del Igpa tiene dos tercios o más en manos del controlador, lo que a su juicio impide hablar de una real flotación. Bajar esos quórum, dijo, dará liquidez y atraerá más actores.
Consultado por los accionistas minoritarios que perderían su derecho a veto, respondió que la acción gana valor al volverse más líquida. Descartó, además, que sea necesario establecer salvaguardas o compensaciones, recordando que las reglas del mercado de capitales ya han cambiado en otras ocasiones.
LA TASA MÁXIMA CONVENCIONAL
El ministro aclaró que la flexibilización de la Tasa Máxima Convencional para personas nunca estuvo en el borrador del proyecto. Explicó que se trata de una medida que siempre se contempla en el diseño de política, pero que exige precisión técnica, respaldo amplio y normas complementarias. Podría considerarse más adelante en la discusión legislativa, si llega el momento, acotó.
FRENTE ECONÓMICO Y METAS FISCALES
En materia económica, Quiroz atribuyó parte de la debilidad actual a la caída de 7% en la producción de cobre entre enero y julio y a los altos precios de combustibles importados, como el diésel. Dijo que Hacienda trabaja en medidas de demanda agregada interna y que espera un mejor 2027, con reactivación en el último trimestre de este año o el primero del próximo.
Sobre el Presupuesto, mantuvo la meta de crecimiento bajo 1% y la consolidación fiscal, condicionada al comportamiento de la inversión. Adelantó alzas en seguridad y salud, esta última por envejecimiento de la población y arrastre de listas de espera.
Respecto de la coordinación económica con el ministro Tomás Rau, fue tajante: la coordinación económica del programa se lleva en Hacienda. Sobre los beneficios a taxistas, pesqueros y el cobro a las mineras, recordó que las tres materias requieren ley y que el apoyo es transitorio, orientado a espaciar las alzas de precios.
Fuente: Pulso, La Tercera
Documento original: https://www.latercera.com/pulso/noticia/jorge-quiroz-y-el-fondo-para-viviendas-soy-un-economista-extremadamente-pragmatico-se-usan-los-distintos-instrumentos-cuando-hay-que-usarlos/
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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