El gobierno expresó su postura respecto al nuevo régimen de inversión que deberá definir la Superintendencia de Pensiones en el marco de la reforma previsional, advirtiendo sobre el riesgo de que las AFP se conviertan en actores pasivos sin capacidad de innovación ni competencia. La advertencia fue formulada por Eugenio Symon, coordinador de mercado de capitales del Ministerio de Hacienda, durante un panel organizado por Clapes UC titulado “Chile Exportador de Servicios Financieros: Desafíos para convertirse en un Centro Financiero Regional”.
La intervención de Symon se produjo en un momento clave para la implementación de la reforma al sistema previsional, ya que la Superintendencia de Pensiones se encuentra en proceso de definir las reglas específicas del nuevo régimen de inversión. Dichas reglas requieren además el visto bueno del Ministerio de Hacienda, lo que otorga especial relevancia a la posición transmitida por el coordinador.
RÉGIMEN DE INVERSIÓN EN DEBATE
Symon comenzó destacando los méritos de la reforma previsional, señalando que establece un enfoque centrado en la maximización de la pensión para todos los afiliados al sistema. Según explicó, la normativa define una trayectoria de inversión con una proposición uniforme de riesgo y retorno que busca optimizar los beneficios para los trabajadores a lo largo de sus vidas. Calificó este elemento como positivo, con respaldo en evidencia internacional y modelos desarrollados por empresas especializadas.
Sin embargo, el coordinador identificó una indefinición relevante en la ley: no quedó suficientemente claro cuál es el rol que desempeñarán las AFP en el proceso, ni el papel que corresponderá al fiscalizador del sistema. Esta falta de precisión, a juicio de Symon, podría generar incertidumbre en la implementación de la reforma.
ROL DE LAS AFP EN LA REFORMA
Desde la perspectiva del gobierno, el rol de las AFP es crítico dentro del nuevo esquema. Symon sostuvo que estas entidades deben poder definir e implementar estrategias de inversión dentro del marco regulatorio, compitiendo entre sí con dichas estrategias para maximizar las pensiones. Planteó que las AFP deberían ofrecer a los afiliados distintas alternativas de trayectoria y de inversión, las cuales puedan ser medidas respecto a sus propias definiciones.
El coordinador advirtió sobre el peligro de que sea el propio regulador quien defina una única trayectoria de inversión, medida para todos los afiliados con un benchmark determinado. “Yo creo que eso es peligroso, eso le quita a las AFP el rol de innovación, de desarrollo del mercado, de ofrecer, de competencia”, afirmó Symon durante su intervención en el panel.
PREOCUPACIÓN POR LA FLEXIBILIDAD
La principal preocupación del gobierno, según expresó Symon, es mantener la flexibilidad del sistema para que las AFP no se transformen en administradores de fondos absolutamente pasivos, poco innovadores y con escaso desarrollo del mercado. De materializarse ese escenario, el sistema perdería dinamismo y capacidad de adaptación a las necesidades cambiantes de los afiliados.
Symon señaló que esta preocupación ha sido conversada con la Superintendencia de Pensiones, y que desde el Ejecutivo existe disposición a evaluar ajustes si fuesen necesarios. En particular, mencionó que están abiertos a discutir plazos de implementación, si la autoridad fiscalizadora considera que los actuales son estrechos o requieren modificaciones.
APERTURA DEL GOBIERNO A AJUSTES DE PLAZOS
Respecto a los plazos para la implementación del nuevo régimen de inversión, Symon precisó que hasta el momento no se ha recibido información que indique la necesidad de modificaciones inmediatas. No obstante, reiteró la disposición del Ministerio de Hacienda a brindar todo el apoyo necesario a la Superintendencia en esta materia.
“Estamos abiertos a evaluar si es que requieren más plazos, o los plazos son estrechos, tendrán todo el apoyo del Ministerio de Hacienda para ese objetivo”, afirmó el coordinador. Esta declaración refleja una actitud flexible del gobierno frente a los desafíos técnicos que implica la puesta en marcha del nuevo sistema.
La definición final del régimen de inversión marcará un hito en la reforma previsional, pues determinará el grado de libertad que tendrán las AFP para diseñar sus estrategias y la intensidad de la competencia entre ellas. La posición expresada por Symon sugiere que el gobierno buscará equilibrar la máxima pensión para los afiliados con un rol activo e innovador para las administradoras.
Fuente: La Tercera
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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